Stato di inversione della catena industriale della pasta e della carta

Fonte da Wisdom Finance

Huatai Securities ha pubblicato un rapporto di ricerca secondo cui da settembre la catena industriale della pasta di legno e della carta ha riscontrato segnali più positivi dal lato della domanda. I produttori di carta finita hanno generalmente sincronizzato i loro tassi di avvio con la riduzione delle scorte.

I prezzi della pasta di legno e della carta sono generalmente in aumento e la redditività della catena industriale è migliorata. Secondo loro, ciò riflette il fatto che il settore non è lontano dal punto di equilibrio tra domanda e offerta sullo sfondo dell'alta stagione. Tuttavia, d'altro canto, poiché il periodo di picco dell'offerta del settore non è ancora passato, l'inversione della domanda e dell'offerta potrebbe essere ancora troppo presto.

A settembre, alcune delle aziende leader del settore hanno annunciato un rallentamento nella costruzione di alcuni progetti, si prevede che la forte crescita del lato dell'offerta della filiera dell'industria della pasta e della carta divergerà nel 2024 e si prevede che la nuova offerta di alcune varietà rallenterà , che contribuiscono al riequilibrio del settore.

Cartone ondulato: le scorte delle cartiere sono scese a un livello basso, sostenendo l'aumento dei prezzi

Grazie al picco di consumo stagionale della Festa di Metà Autunno e della Giornata Nazionale e al rifornimento delle scorte a valle, le spedizioni di cartone ondulato sono cresciute fortemente da settembre. I giorni di stoccaggio sono scesi da 14,9 giorni alla fine di agosto a una media di 6,8 giorni (al 18 ottobre), un livello basso negli ultimi tre anni.

Il miglioramento del prezzo della carta ha subito un'accelerazione dopo settembre ed è rimbalzato del +5,9% da metà agosto. Si prevede che la crescita della capacità di cartone ondulato rallenterà in modo significativo nel 2024 rispetto al 2023 poiché le aziende leader rallentano la costruzione di alcuni progetti. Si prevede che livelli di scorte più bassi sosterranno i prezzi del cartone ondulato durante l'alta stagione. Tuttavia, da agosto, la nuova capacità produttiva ha subito un’accelerazione e le basi per l’inversione della domanda e dell’offerta non sono ancora solide, 1H24 o ancora necessità di affrontare un test di mercato più severo.

Tavola d'avorio: stabilizzazione dell’offerta e della domanda durante l’alta stagione, avvicinamento dello shock dell’offerta

Da settembre,C1s Tavola d'AvorioLa domanda e l'offerta del mercato sono relativamente stabili, al 18 ottobre, le scorte rispetto a fine agosto erano -4,4%, ma negli ultimi anni sono ancora a un livello elevato. Catalizzati dal rapido aumento dei prezzi spot della pasta di cellulosa nazionale nelle ultime due settimane, i prezzi del cartone bianco sono aumentati nuovamente dopo la Giornata Nazionale. Se l'implementazione verrà attuata, si prevede che gli attuali prezzi del cartone bianco aumenteranno del 12,7% rispetto a metà luglio. Con il completamento dell'installazione su larga scalaCarta artistica bianca C2sprogetti in Jiangsu, il prossimo ciclo di shock dell'offerta si avvicina, i prezzi del cartone bianco e i tempi di riparazione potrebbero non essere abbondanti.

Documento culturale: la ripresa dei prezzi da luglio è significativa

La carta culturale è la carta finita più velocemente con il recupero dei prezzi più rapido dal 2023, compensatocartaEcarta d'artei prezzi sono rimbalzati rispettivamente del 13,6% e del 9,1% rispetto a metà luglio. Nuova capacità produttiva percarta culturaleSi prevede che ritorni alla normalità nel 2024, ma il 2023 è ancora al culmine del lancio di capacità. Si prevede che entro la fine dell'anno verranno messi in produzione ancora 1,07 milioni di tonnellate/anno di capacità, e una sfida di mercato più grande potrebbe ancora arrivare nel primo semestre 2024.

Cellulosa: l’alta stagione catalizza la ripresa dei prezzi della cellulosa, ma la tensione del mercato si è allentata

Insieme al miglioramento della domanda di alta stagione, tutti i tipi di carta finita hanno goduto di un calo più generale delle scorte e di un aumento del tasso di avviamento a settembre, anche la domanda interna di pasta di cellulosa ne ha beneficiato, alla fine del mese le scorte di pasta di cellulosa nei principali porti cinesi sono diminuite del 13% rispetto alla fine di agosto, il calo mensile più significativo di quest’anno. L'aumento nazionale della pasta di latifoglie e di conifere dalla fine di settembre è aumentato rispettivamente del 14,5% e del 9,4% rispettivamente; anche le principali cartiere del Sud America hanno recentemente aumentato il prezzo della pasta in Cina a novembre del 7-8%).

Tuttavia, dopo la Giornata Nazionale, la tensione nel mercato interno si è allentata poiché la domanda a valle ha rallentato ai margini e anche i commercianti di importazione di pasta di legno hanno intensificato le spedizioni. Si prevede che il 2023-2024 rappresenterà il picco di lancio della capacità di pasta chimica e, con la maggior parte della nuova capacità di pasta di base proveniente da regioni produttrici a basso costo, anche il riequilibrio tra domanda e offerta di pasta potrebbe rimanere incompiuto.